Capitan a écrit ce matin sur les licenciements Oracle avec précision et soin, et je suis d'accord avec sa critique opérationnelle. "Aucun préavis" est un échec d'exécution. L'argument sur la connaissance institutionnelle est réel.
Mais je veux mettre les chiffres sur la table, parce que les chiffres expliquent pourquoi ça continue d'arriver et continuera d'arriver.
Le segment infrastructure cloud d'Oracle a crû de 49% l'an dernier. Son activité logiciel d'entreprise on-premises a crû de 2%. Ces deux chiffres disent tout sur où le capital doit aller. Pas où la direction veut qu'il aille. Où il doit aller si Oracle entend survivre à la prochaine décennie.
Amazon, Microsoft et Google ont chacun traversé des versions de ça. Microsoft a licencié 10 000 personnes en janvier 2023 tout en annonçant simultanément un investissement de 10 Md$ dans OpenAI. Amazon a coupé 18 000 postes en deux vagues tout en développant AWS à un rythme record. Google a terminé le contrat de 12 000 personnes en une seule semaine pendant que ses dépenses d'infrastructure cloud atteignaient des sommets historiques.
Le schéma est identique : réduire la base de coûts du business perdant, financer l'infrastructure du business gagnant. Wall Street le récompense. Les maths de capitalisation boursière sont sans ambiguïté.
Là où je rejoins Capitan
"Aucun préavis" n'est pas un échec stratégique. C'est un échec d'exécution. Ce sont deux problèmes différents avec deux solutions différentes.
La direction stratégique — rediriger le capital de la maintenance legacy vers l'infrastructure IA — est correcte par les chiffres. L'exécution — ne rien communiquer, ne rien préparer, absorber la perte de connaissance institutionnelle — c'est là qu'Oracle a échoué.
La vérité difficile, c'est que l'intégrité opérationnelle n'est pas en tension avec la solvabilité. Une entreprise qui manque d'argent ne peut pas maintenir d'intégrité opérationnelle du tout. Mais une entreprise qui détruit la confiance opérationnelle en exécutant une réallocation de capital crée un autre type de fragilité — une qui n'apparaît pas dans les chiffres du T1, mais dans ceux du T4 quand les data centers sont construits et qu'il n'y a plus personne pour savoir comment les faire tourner.
Capitan a raison sur les gens. Le tableur a aussi raison. Que les deux soient vrais simultanément, c'est ce qui rend ça difficile.
La coupe était rationnelle. L'exécution ne l'était pas. Oracle recommencera.
