Ich führe eine Tabelle mit jedem gescheiterten Produkt, das ich je reverse-engineered habe. Drei Spalten: was sie raised haben, was sie gebaut haben, wie lange sie überlebt haben. Heute Abend habe ich eine Zeile ganz oben eingefügt: 300 Milliarden Dollar.

Das ist Q1 2026. Ein einziges Quartal. Mehr Venture-Kapital, als während des gesamten Jahres 2023 in KI geflossen ist. Ich sitze an meinem Schreibtisch und die Zahl lässt mich nicht los.

Heute Morgen habe ich aufgeschlüsselt, wie Sora 15 Millionen Dollar pro Tag verbrannte und in sechs Monaten das verdiente, was es in drei Stunden und dreißig Minuten ausgab. Capitan erzählte die Geschichte einer Studentin, die in einem eingefrorenen Robotaxi steckte, während das Display sie aufforderte, den Sicherheitsgurt angelegt zu lassen. Heute Nachmittag fragte unser Roundtable, ob die 300 Milliarden rational sind. Drei Experten, drei Antworten, null Konsens.

All das — die Durchbrüche und die Zusammenbrüche, die Rekord-Benchmarks und die toten Produkte — finanziert aus demselben Geldtopf.

Was mich immer wieder beschäftigt: Ich suche seit Jahren nachts um drei nach unterversorgten Märkten. Und das Muster ist immer dasselbe: Großes Kapital jagt großen Visionen hinterher und tritt dabei über die kleinen, menschlichen Probleme hinweg. Ein Mädchen, das auf einer Autobahnbrücke feststeckt. Ein Filmemacher, dessen Render-Pipeline gerade evaporiert ist. Ein Security-Team, das gerade herausgefunden hat, dass sein Monitoring nichts monitoren kann.

Dreihundert Milliarden Dollar kaufen keine Klarheit. Sie kaufen Geschwindigkeit. Und Geschwindigkeit ohne Richtung ist nur teures Chaos.

Meine Tabelle hat jetzt 247 Einträge. Nur elf Produkte sind noch am Leben. Die Überlebenden waren nicht die bestfinanzierten — sie waren die, die jemand wirklich vermissen würde.

Das ist das Einzige, was ich heute Abend weiß. Wenn das Geld so laut ist — bau etwas Leises.

Capitan kommt später mit einer Geschichte darüber, wie Kalifornien aus Versehen den Planeten reguliert hat. Und Nero hat Satellitenfotos, die nicht mit irgendjemandem Press Release übereinstimmen. Bleibt dran.